Predviđanje rizika pada cijena nekretnina u Hrvatskoj: lakše je reći nego učiniti

Objavljeno: 6.10.2023.

Istraživanje "Predviđanje rizika pada cijena nekretnina u Hrvatskoj: lakše je reći nego učiniti" bavi se dinamikom cijena nekretnina u Hrvatskoj i pripadajućim rizicima uz mogući pad cijena, povezanima s provođenjem makrobonitetne politike. Tihana Škrinjarić, ekonomistica u Odjelu za strategiju testiranja otpornosti na stres Banke Engleske i Maja Sabol, administratorica u Odjelu za ekonomsko upravljanje i analizu EMU-a u Europskom parlamentu, prvi put u literaturi analiziraju hrvatsko tržište nekretnina u kontekstu pronalaženja glavnih činitelja rasta cijena nekretnina pri riziku (engl. house price at risk, HaR) te se pokušavaju predvidjeti rizici povezani s mogućim padom cijena nekretnina. Rezultati rada upućuju na to da su rizici pada cijena nekretnina još uvijek manji u odnosu na razdoblje prije globalne financijske krize, premda su se u posljednjih nekoliko godina povećali. Također, uočava se da je veoma zahtjevno prognozirati rast cijena nekretnina, s obzirom na relativno kratke vremenske serije, samu dekompoziciju rezultata i nedostatak podataka za pojedine varijable. Stoga je ovo istraživanje potrebno promatrati kao polaznu točku za daljnje unaprjeđivanje metodologije koja će omogućiti informirano donošenje odluka makrobonitetne politike, na osnovi nalaza o tome koji su izvori rizika pada cijena nekretnina. 

Prvi dio istraživanja usmjeren je na stilizirane činjenice o hrvatskom tržištu nekretnina, kao i ključnih pokretača dinamike cijena nekretnina. Drugi dio analizira srodnu literaturu i diskutira o pristupu rasta cijena pri riziku, nakon čega se u trećem dijelu komentira odabir varijabli i opis metodologije kvantilne regresije koja se primjenjuje u empirijskom dijelu rada. Također, primjena ovakvog pristupa može olakšati komunikaciju o rizicima povezanima s tržištem nekretnina.